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长青集团(002616)股票业绩基本符合预期静待产能释放高峰到来

原文标题:长青集团(002616)股票业绩基本符合预期静待产能释放高峰到来


  2020 年2 月11 日晚公司告示2019 年事迹疾报,2019 年完成业务收入24.98亿元,同比伸长24.45%;归母净利润2.96 亿元,同比伸长77.21%,位于2019 年三季报估计的整年增速60%-100%中位数支配,事迹契合预期。

  事迹伸长原故:2019 年公司利润伸长的厉重原故如下:①齐集供热板块事迹填充:保定满城项目2018 年6 月和11 月辞别投运供热和供电机组,2019H1 跟着残存个别供热管网的配置完竣,项方针产能负荷率络续填充;②新项目投产功劳事迹增量:2019 年7 月中山垃圾燃烧三期(1200t/d)正式投运,9 月鄄城生物质项目(130t/h+35MW)正式商运;③净利率晋升:2019 年归母净利率11.83%,同比晋升3.52pct,结余才干明显晋升厉重源于满城项目负荷率晋升和修筑业外销毛利率回升带来公司满堂毛利率上行(2019Q1-3 毛利率同比+9.6pct)。

  长青集团异日两年为产能投修顶峰期,项目运营质料高。2019Q1-3 构修固定资产、无形资产等付出的现金流为10.38 亿元,凌驾2018 年整年值(9.68 亿元),厉重为储蓄项目一连进入配置期,鄄城和铁岭项目辞别于2019M9 和2020M1 初投运,估计永城项目(2020Q2 初)、茂名项目(2020Q1 末)、蠡县项目(2020Q2 初)将于近期投运;其余8个生物质热电联产项目合计装机容量260MW, 估计也许率正在2020-2021H1 投运,2020-2021 年EPS 复合增速40%。公司正在手项目均为现金流保证优良的热电联产项目,已投运4 个生物质电厂年发电小时数位居行业第一,可验证公司具备较强的运营打点才干。

  最新邦补策略边际利好。近期财务部等宣布《合于鼓舞非水可再生能源发电康健繁荣的若干私睹》,显着 “充实保证策略延续性和存量项目合理收益”;从经济性角度来看,咱们以为正在没有原料采购补贴等配套优惠策略出台的境况下,农林生物质发电行业补贴电价十足除去的概率较小;生物质发电具备处分村庄秸秆污染的环保属性和经济扶贫的民生属性。


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