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金工专题报告:利用公司公告时的市场反应构建股票收益预测模型

原文标题:金工专题报告:利用公司公告时的市场反应构建股票收益预测模型


  起初搜聚通告事务讯息,欺骗这些讯息修筑买卖类市集反映因子和剖释师类市集反映因子。然后采用滚动锻练的式样,按期从过往五年数据中,选用发作过通告事务的股票,并修筑回归模子,操纵市集反映因子来回归事务发作后的股价转移,以获取事务模子。结尾欺骗该事务模子的预测值来修筑通告事务发作后、股票的逐日预期收益弧线,并欺骗该弧线讯息将事务模子预测结果、转化成日频因子。

  除此以外,咱们还计划了质地滋长模子和剖释师预测数据模子动作基准模子,将上面所获取的日频因子与基准模子相连系,评估全部模子正在中证500 指数加强上的运用成果,及日频因子对基准模子正在加强战术上的晋升成果。

  通过测试展现,欺骗通告事务发作前后讯息所修筑的模子,可能宁静预测通告事务发作后的股票逾额收益率。个中,买卖数据因子还显示了必然的非线性选股特性,这些非线性选股特性能够被晋升树模子所缉捕。

  同时,将通告事务模子纳入到基准模子中,能够对中证500 指数加强战术上起到彰着的晋升影响。正在2010 年至2020 年的测试期内,插足通告事务模子后,中证500 指数加强战术的年化单利逾额收益从18%晋升到了20%,讯息比从3.13 晋升到了3.73。

  此外,咱们展现这三个基于根本面讯息的模子,正在中证500 指数加强的浮现上有必然的日历效应,全部模子正在每年的7 月底至岁尾的加强浮现弱于其他时段,这对怎么操纵模子有必然的指引道理。

  危急提示:模子基于史籍数据,模子失效危急,因子失效危急,市集情况转移危急


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